Der IWF lobt El Salvadors Fortschritte und gibt 118 Millionen USD frei

El Salvador hat die erste formelle Prüfung im Rahmen seines Abkommens mit dem Internationalen Währungsfonds (IWF) bestanden, der Institution mit Sitz in Washington, die Ländern im Gegenzug für vereinbarte Wirtschaftsreformen Kredite gewährt. Am 27. Juni 2025 schloss das Exekutivdirektorium des IWF, das Gremium der nationalen Vertreter, das über die Kreditvergabe entscheidet, die erste Überprüfung des Programms ab und gab SZR 86,16 Millionen frei, etwa 118 Millionen USD. Sonderziehungsrechte (SZR) sind die eigene Rechnungseinheit des IWF und beruhen auf einem Korb wichtiger Währungen.

Das Geld selbst ist weniger wichtig als das Urteil, das damit einhergeht. Der IWF bezeichnete die Umsetzung des Programms als solide und erklärte, die wichtigsten Ziele für den Haushalt und die internationalen Reserven seien mit Spielraum erreicht worden. El Salvador hat also mehr geleistet als das zugesagte Minimum.

Was die Überprüfung umfasste

Das Programm wurde am 26. Februar 2025 genehmigt. Es handelt sich um eine Vereinbarung über 40 Monate im Rahmen der Extended Fund Facility, des Instruments des IWF für Länder, die längerfristige strukturelle Probleme angehen, mit einem Gesamtvolumen von etwa 1,4 Milliarden USD. Das Geld wird in Tranchen ausgezahlt, jeweils nach einer erfolgreichen Überprüfung. Mit der heutigen Zahlung hat El Salvador bislang etwa 231 Millionen USD erhalten. Der IWF erwartet, dass die Unterstützung weiterer Geldgeber, darunter die Weltbank und die Interamerikanische Entwicklungsbank, die Gesamtfinanzierung über die Laufzeit des Programms auf mehr als 3,5 Milliarden USD bringt.

Parallel zur Überprüfung schloss das Direktorium die Konsultation nach Artikel IV für 2025 ab, die regelmäßige Bestandsaufnahme, die der IWF für jede Volkswirtschaft seiner Mitgliedsländer durchführt.

Nigel Clarke, stellvertretender geschäftsführender Direktor des IWF, sagte, das Programm habe „einen vielversprechenden Start“ gehabt. Er verwies darauf, dass die Wirtschaft weiter wächst, die Inflation weiter nachgelassen hat und sich das Leistungsbilanzdefizit verringert hat, also die Lücke zwischen dem, was das Land im Ausland verdient, und dem, was es ausgibt.

Die bereits umgesetzten Reformen

Die Überprüfungen des IWF bewerten nicht nur Zahlen, sondern auch konkrete Maßnahmen. Für diese Überprüfung hat El Salvador:

• ein neues Gesetz zur fiskalischen Nachhaltigkeit erlassen, das Regeln festlegt, um den Haushalt auf einem tragfähigen Kurs zu halten.
• ein Präsidialdekret erlassen, das Ausnahmen vom Vergaberecht begrenzt, sodass mehr öffentliche Beschaffungen nach den üblichen Wettbewerbsregeln erfolgen.
• Finanzinformationen über seine größten Staatsunternehmen veröffentlicht.
• den Zugang zu Informationen über öffentliche Aufträge erleichtert.

Zu Bitcoin erklärte der IWF, es würden weiterhin Schritte unternommen, um die damit verbundenen Risiken zu verringern und die Rolle des Staates bei Chivo, der digitalen Geldbörse der Regierung, zurückzufahren. Seit Januar sind Unternehmen nicht mehr verpflichtet, Bitcoin anzunehmen, und Steuern werden nur noch in Dollar gezahlt, seit 2001 die offizielle Währung des Landes.

Die Zahlen hinter dem Urteil

Die Tabellen des IWF selbst zeigen stetige Fortschritte:

• Haushaltsdefizit. Das Gesamtdefizit des öffentlichen Sektors soll von 4,5 % des BIP im Jahr 2024 auf 3,0 % im Jahr 2025 sinken.
• Reserven. Die internationalen Bruttoreserven, das Devisenpolster, das eine dollarisierte Volkswirtschaft vor Schocks schützt, sollen von etwa 3,7 Milliarden USD im Jahr 2024 auf etwa 4,25 Milliarden USD in diesem Jahr steigen.
• Inflation. Die durchschnittliche Inflation lag 2024 bei 0,9 % und wird für 2025 auf etwa 1 % geschätzt.
• Wachstum. Die Wirtschaft wuchs 2024 um 2,6 %, für 2025 werden 2,5 % erwartet.

Die Staatsverschuldung bleibt hoch, für 2024 wird sie auf 87,5 % des BIP geschätzt, und ihr Abbau ist das zentrale Ziel des Programms. Das Direktorium empfahl weitere Zurückhaltung bei den Personalausgaben des Staates sowie spätere Reformen des öffentlichen Dienstes und der Renten, damit vorrangige Ausgaben für Soziales und Infrastruktur geschützt werden können, während die Schulden sinken.

Eine umfassendere Wende

Die heutige Überprüfung reiht sich in eine Folge ermutigender Signale ein. Im November 2024 stufte Moody's, eine der drei großen Ratingagenturen, El Salvador von Caa1 auf B3 herauf, nachdem die Regierung einen Teil ihrer Auslandsschulden vorzeitig zurückgekauft und damit den Rückzahlungsdruck für mehrere Jahre gemildert hatte. Als der IWF das Programm im Februar genehmigte, verwies er auf eine Wirtschaft, die dank hoher Rücküberweisungen, also Geld, das Salvadorianer aus dem Ausland nach Hause schicken, sowie dank des Tourismus und einer stark verbesserten Sicherheitslage wächst. In der heutigen Bewertung erklärte das Direktorium, die bessere innere Sicherheit biete eine einzigartige Gelegenheit, das Wachstum zu steigern, und empfahl Maßnahmen, um ausländische Direktinvestitionen anzuziehen, Lücken in der Infrastruktur zu schließen und Investoren zu schützen.

Der IWF wies auch auf mögliche Risiken hin. Zunehmende globale Handelsspannungen und eine strengere Einwanderungspolitik in anderen Ländern könnten die Rücküberweisungen verringern. Deshalb forderte er die Regierung auf, Notfallpläne bereitzuhalten.

Was das für Inhaber des Freedom Visa und Investoren bedeutet

Das Freedom Visa von El Salvador gewährt die Staatsbürgerschaft gegen einen Beitrag von 1 Million USD, gezahlt in Bitcoin oder USDT, einem digitalen Token, der stets einen Dollar wert sein soll. Wer diesen Pass besitzt oder in Erwägung zieht, hat ein langfristiges Interesse an den Finanzen des Landes, und ein planmäßig verlaufendes Programm des IWF ist eines der deutlichsten Stabilitätssignale, die eine kleinere Volkswirtschaft senden kann. Geringere Defizite, höhere Reserven und transparentere öffentliche Finanzen machen das Land berechenbarer für alle, die dort investieren, ein Bankkonto führen oder Zeit verbringen.

Die Überprüfung fordert zudem stärkere Liquiditätspolster bei den Banken und eine engere Aufsicht über den Finanzsektor, was die Sicherheit der Einlagen im Land stärkt. Dennoch ist ein dollarisiertes Bankensystem nur ein Teil einer durchdachten Aufstellung, nicht das Ganze. Mit unserem Internationalen Banking helfen wir Kunden, Hauptkonten und Reservekonten in verschiedenen Ländern zu eröffnen. Beim Freedom Visa begleiten wir Kunden durch den Antrag, arbeiten mit unserem Team vor Ort und nennen unseren Festpreis schriftlich.

Dieser Artikel dient der allgemeinen Information und ist keine rechtliche, steuerliche oder Anlageberatung.