O FMI elogia o progresso de El Salvador e libera US$118 milhões

El Salvador passou na primeira avaliação formal do seu acordo com o Fundo Monetário Internacional (FMI), a instituição sediada em Washington que empresta a países em troca de reformas econômicas acordadas. Em 27 de junho de 2025, a diretoria executiva do FMI, o colegiado de representantes nacionais que aprova as decisões de crédito, concluiu a primeira revisão do programa e liberou DES 86,16 milhões, aprox. US$118 milhões. Os DES, ou direitos especiais de saque, são a unidade de conta própria do FMI, baseada em uma cesta das principais moedas.

O dinheiro em si importa menos do que o veredito que o acompanha. O FMI classificou o desempenho do programa como sólido e afirmou que as principais metas fiscais e de reservas internacionais foram cumpridas com folga, ou seja, El Salvador superou o mínimo com que havia se comprometido.

O que a revisão abrangeu

O programa foi aprovado em 26 de fevereiro de 2025. É um acordo de 40 meses no âmbito do Extended Fund Facility, o instrumento do FMI para países que enfrentam problemas estruturais de prazo mais longo, no valor total de aprox. US$1,4 bilhão. O dinheiro é liberado em parcelas, cada uma após uma revisão concluída com êxito. Com o pagamento de hoje, El Salvador já recebeu aprox. US$231 milhões. O FMI espera que o apoio de outros credores, como o Banco Mundial e o Banco Interamericano de Desenvolvimento, eleve o financiamento total a mais de US$3,5 bilhões ao longo do programa.

Junto com a revisão, a diretoria concluiu a consulta do Artigo IV de 2025, a avaliação periódica que o FMI faz da saúde econômica de cada país membro.

Nigel Clarke, diretor geral adjunto do FMI, disse que o programa “teve um começo auspicioso”. Ele observou que a economia continua crescendo, que a inflação recuou ainda mais e que o déficit em conta corrente, a diferença entre o que o país recebe do exterior e o que gasta, diminuiu.

As reformas já entregues

As revisões do FMI verificam ações, além de números. Nesta, El Salvador:

• Promulgou uma nova lei de sustentabilidade fiscal, que estabelece regras para manter o orçamento numa trajetória sustentável.
• Editou um decreto presidencial que limita as exceções à lei de licitações, para que uma parte maior das compras públicas siga as regras padrão de concorrência.
• Publicou informações financeiras sobre suas maiores empresas estatais.
• Facilitou o acesso às informações sobre contratos públicos.

Sobre o bitcoin, o FMI disse que continuam as medidas para reduzir os riscos associados e encerrar o papel do setor público na Chivo, a carteira digital do governo. Desde janeiro, as empresas não são mais obrigadas a aceitar bitcoin, e os impostos são pagos apenas em dólares americanos, a moeda oficial do país desde 2001.

Os números por trás do veredito

As próprias tabelas do FMI mostram um avanço constante:

• Déficit orçamentário. A projeção é que o déficit total do setor público caia de 4,5% do PIB em 2024 para 3,0% em 2025.
• Reservas. As reservas internacionais brutas, o colchão em moeda estrangeira que protege uma economia dolarizada de choques, devem subir de aprox. US$3,7 bilhões em 2024 para aprox. US$4,25 bilhões este ano.
• Inflação. A inflação média foi de 0,9% em 2024 e a projeção é de aprox. 1% em 2025.
• Crescimento. A economia cresceu 2,6% em 2024, com projeção de 2,5% para 2025.

A dívida pública continua alta, estimada em 87,5% do PIB em 2024, e reduzir essa dívida é o objetivo central do programa. A diretoria incentivou mais contenção da folha salarial do setor público e, mais adiante, reformas do funcionalismo e da previdência, para que os gastos sociais e de infraestrutura prioritários possam ser preservados enquanto a dívida cai.

Uma virada mais ampla

A revisão de hoje se soma a uma série de sinais animadores. Em novembro de 2024, a Moody's, uma das três grandes agências de classificação de risco, elevou a nota de El Salvador de Caa1 para B3, depois que o governo recomprou antecipadamente parte da sua dívida externa, aliviando a pressão de pagamentos por vários anos. Quando aprovou o programa, em fevereiro, o FMI destacou uma economia em expansão impulsionada por fortes remessas, o dinheiro enviado por salvadorenhos que vivem no exterior, além do turismo e de uma situação de segurança muito melhor. Na avaliação de hoje, a diretoria afirmou que a melhora da segurança interna oferece uma oportunidade única para acelerar o crescimento e incentivou medidas para atrair investimento estrangeiro direto, reduzir as lacunas de infraestrutura e proteger os investidores.

O FMI também apontou o que pode dar errado. O aumento das tensões comerciais globais e políticas de imigração mais rígidas em outros países podem reduzir as remessas, por isso o Fundo recomendou que o governo mantenha planos de contingência prontos.

O que isso significa para titulares do Freedom Visa e investidores

O Freedom Visa de El Salvador concede cidadania mediante uma contribuição de US$1 milhão paga em bitcoin ou USDT, um token digital criado para manter o valor de um dólar americano. Quem tem ou considera ter esse passaporte tem interesse de longo prazo nas finanças do país, e um programa com o FMI cumprido dentro do cronograma é um dos sinais de estabilidade mais claros que uma economia menor pode mostrar. Déficits menores, reservas maiores e contas públicas mais transparentes tornam o país mais previsível para quem investe, mantém conta bancária ou passa tempo nele.

A revisão também pede colchões de liquidez mais robustos nos bancos e uma supervisão mais próxima do setor financeiro, o que reforça a segurança dos depósitos locais. Ainda assim, um sistema bancário dolarizado é uma parte de uma estrutura sensata, não o todo. Nosso serviço de bancos internacionais ajuda clientes a abrir contas principais e reservas em diferentes jurisdições e, para o Freedom Visa, ajudamos clientes com o pedido, por meio da nossa equipe local, e apresentamos nosso honorário fixo por escrito.

Este artigo é informação geral, não é assessoria jurídica, tributária ou de investimentos.