L’Uruguay fixe les règles d’imposition des revenus de placements étrangers de ses résidents

Lorsque la loi de finances uruguayenne a remis à plat l’exonération temporaire (tax holiday) en décembre 2025, elle a aussi élargi l’imposition des revenus de placements étrangers des résidents, en laissant le détail au pouvoir exécutif. Ce détail est désormais connu. Le décret 95/026, signé le 6 mai 2026 par le Président en Conseil des ministres, précise comment l’impôt sur le revenu des personnes physiques, l’IRPF (Impuesto a la Renta de las Personas Físicas), s’applique aux revenus d’actifs détenus hors d’Uruguay.

Nous avons présenté les nouvelles règles de l’exonération temporaire en décembre, dans notre article sur la refonte de l’exonération temporaire en Uruguay. Celui-ci s’intéresse aux personnes qui n’en bénéficient pas et à la portée concrète du décret.

À qui s’applique l’impôt

L’impôt frappe les revenus de capitaux étrangers des résidents fiscaux uruguayens : dividendes, intérêts, loyers de biens situés à l’étranger et, depuis le 1er janvier 2026, plus-values de cession d’actifs étrangers tels qu’actions, obligations, fonds et biens immobiliers. Le taux normal est de 12 %. En pratique, trois catégories sont concernées :

• Les résidents de longue date qui n’ont jamais opté pour l’exonération temporaire, ou dont l’exonération a pris fin.
• Les nouveaux résidents à partir de 2026 qui ne remplissent pas les conditions de l’exonération, par exemple parce qu’ils passent moins de la moitié de l’année en Uruguay et n’ont réalisé aucun des investissements éligibles.
• Les résidents à l’issue de la nouvelle exonération qui, en remplissant les conditions d’investissement, bénéficient de la période complémentaire de cinq ans et paient la moitié du taux normal, soit 6 %. Les résidents ayant choisi l’ancienne option permanente à 7 % conservent ce taux.

Les personnes encore sous exonération temporaire relèvent de l’IRNR, l’impôt des non-résidents, qui ne s’étend pas à ces revenus étrangers. Le décret confirme que les bénéficiaires du régime des impatriés, nom juridique de l’exonération, peuvent, comme les non-résidents, remettre une déclaration sur l’honneur à un intermédiaire uruguayen afin qu’aucune retenue ne soit pratiquée.

Calcul des plus-values

Le décret offre le choix, chaque année, entre deux méthodes :

• Plus-value réelle. Prix de cession diminué du coût justifié, calculé dans la devise de l’investissement. Les justificatifs de coût émis à l’étranger doivent être dûment traduits et légalisés, et jugés raisonnables par l’administration fiscale, la DGI (Dirección General Impositiva).
• Plus-value forfaitaire. Une fraction fixe du prix de cession : 15 % pour l’immobilier étranger, soit un impôt de 1,8 % du prix, et 20 % pour les autres actifs étrangers, soit 2,4 % du prix.

Deux autres règles comptent. Pour les actifs cotés acquis avant le 31 décembre 2025, le coût retenu est leur cours à cette date, de sorte que les plus-values constituées avant la réforme ne sont pas imposées. Et une plus-value est imposée lorsque le produit est versé ou mis à disposition, et non lorsque l’opération est conclue. Les moins-values constatées selon la méthode réelle sur ces cessions ne peuvent pas être imputées sur d’autres catégories de revenus.

Transparence des sociétés et trusts étrangers

La disposition la plus large est un régime de transparence fiscale (look through). Un résident uruguayen bénéficiaire effectif d’au moins 5 % d’une entité non résidente, ou de certains véhicules d’investissement uruguayens, est imposé sur sa part des revenus passifs étrangers de cette entité au moment où elle les perçoit, qu’il y ait distribution ou non. Détenir des placements via une société offshore ou une structure similaire ne permet donc plus de différer l’impôt uruguayen. L’impôt déjà acquitté à l’étranger, y compris par des sociétés situées plus haut dans la chaîne de détention, peut être imputé, dans la limite de l’impôt uruguayen dû sur ces mêmes revenus.

Mode de perception de l’impôt

• Via un intermédiaire uruguayen. Les établissements locaux qui conservent des titres étrangers pour leurs clients prélèveront chaque mois une retenue de 8 % sur les revenus acquis depuis le début de l’année. Le contribuable peut la considérer comme libératoire.
• Via un courtier étranger ou en détention directe. En l’absence de retenue, le résident verse des acomptes semestriels de 12 % des revenus acquis, à partir de juillet 2026. Ces acomptes peuvent aussi être libératoires, ce qui dispense de déclarer ces revenus.
• Une option forfaitaire annuelle. Les contribuables peuvent choisir, une fois pour toutes, de payer un montant fixe de 1 875 000 UI par an (Unidades Indexadas, une unité indexée sur l’inflation, soit environ 300 000 USD) couvrant l’ensemble de ces revenus, pendant 20 années consécutives au plus. La DGI en fixera les modalités. Cette option ne présente d’intérêt que pour des portefeuilles très importants.

À prévoir pour les nouveaux résidents

Le décret ne modifie pas les règles de résidence : l’Uruguay accorde toujours la résidence permanente sur la base de revenus étrangers stables, sans investissement requis. Il modifie en revanche la planification fiscale d’une installation. Avant de devenir résident, il est utile de vérifier si vous remplissez les conditions de l’exonération temporaire, qui suppose de ne pas avoir été résident fiscal en Uruguay au cours des deux années précédentes ; de réunir les justificatifs d’achat de vos actifs étrangers, traduits et apostillés si nécessaire, afin de pouvoir appliquer la méthode de la plus-value réelle ; et d’examiner toute holding ou tout trust au regard de la règle de transparence à 5 %. Le lieu où vous conservez vos placements détermine le mode de perception de l’impôt : mieux vaut aussi en décider avec un conseiller.

Si vous détenez des placements via une société, nous pouvons examiner si la structure garde son utilité une fois la transparence appliquée, les comptables et avocats agréés de notre équipe locale en Uruguay assurant le conseil fiscal. Nous accompagnons nos clients dans leur demande de résidence et établissons un devis écrit.

Cet article fournit des informations générales et ne constitue pas un conseil juridique, fiscal ou en investissement.