Orsi remporte la présidence de l’Uruguay : ce que cela change pour les résidents et les investisseurs

L’Uruguay a choisi un nouveau président. Au second tour du dimanche 24 novembre 2024, Yamandú Orsi, du Frente Amplio (Front large), une coalition de partis de centre gauche, a obtenu environ 49,8 % des suffrages exprimés contre 45,9 % pour Álvaro Delgado, du Parti national, principale formation du gouvernement sortant de centre droit. Les bulletins blancs et nuls constituent le reste. M. Delgado a reconnu sa défaite avant la fin du dépouillement, et le président sortant Luis Lacalle Pou, qui ne pouvait pas se représenter puisque l’Uruguay interdit les mandats consécutifs, a félicité le vainqueur et proposé d’engager la passation de pouvoir.

M. Orsi, 57 ans, ancien professeur d’histoire, a exercé deux mandats d’intendant de Canelones, le département voisin de Montevideo. Lui et sa colistière, Carolina Cosse, prendront leurs fonctions le 1er mars 2025.

Un changement de gouvernement, pas de système

Pour ceux qui vivent en Uruguay ou envisagent de s’y installer, le trait le plus marquant de cette élection est sans doute sa normalité. La participation a frôlé 90 % de 2,7 millions d’électeurs inscrits, le vote est obligatoire, le perdant a reconnu sa défaite le soir même et la passation de pouvoir est encadrée par la Constitution. Le Frente Amplio a gouverné de 2005 à 2020 sous Tabaré Vázquez et José Mujica : il s’agit donc du retour d’un parti connu plutôt que d’un saut dans l’inconnu.

Moody’s, l’une des principales agences de notation, attribue à l’Uruguay la note Baa1 avec perspective stable, soit la catégorie investissement. Après le premier tour du 27 octobre, l’agence a estimé que les résultats signalaient « une continuité des politiques, un élément positif pour le crédit », et qu’elle s’attendait à ce que les institutions du pays garantissent des politiques prévisibles.

Le pouvoir sera par ailleurs partagé. En octobre, le Frente Amplio a obtenu la majorité au Sénat, avec 16 sièges sur 30, mais pas à la Chambre des députés : les grandes réformes devront donc recueillir le soutien d’au moins une partie de l’opposition.

Ce qui a été dit sur les impôts

Lors du dernier débat télévisé, le 17 novembre, M. Orsi a affirmé à deux reprises qu’il n’augmenterait pas les impôts. Le programme du Frente Amplio ne promet ni hausse ni baisse des taux ; Mme Cosse a déclaré le lendemain à la presse qu’il aurait été irresponsable de s’engager dans un sens ou dans l’autre dans un programme de parti. La campagne a porté sur la croissance, la hausse des salaires, le soutien à la petite enfance et la sécurité, avec des incitations fiscales proposées pour encourager l’investissement.

En septembre, M. Orsi a désigné l’économiste Gabriel Oddone comme futur ministre de l’Économie et des Finances. Pendant la campagne, M. Oddone avait jugé imprudent de promettre de ne jamais augmenter les impôts. Le plan économique détaillé viendra plus tard, avec le budget quinquennal du nouveau gouvernement.

Un second résultat d’octobre compte aussi pour les investisseurs. Les électeurs ont rejeté une proposition de réforme constitutionnelle qui aurait abaissé l’âge de la retraite et transféré environ 23 milliards USD d’épargne retraite privée vers un fonds public. Près de 40 % l’ont soutenue, si bien que la question n’est pas close, mais Moody’s a qualifié ce rejet de favorable pour les finances publiques.

L’exonération temporaire pour les nouveaux résidents

De nombreux résidents étrangers s’interrogeront sur l’exonération temporaire (tax holiday). Selon la loi actuelle, les personnes qui deviennent résidentes fiscales en Uruguay peuvent choisir de ne pas payer l’impôt uruguayen sur leurs dividendes et intérêts étrangers l’année de leur arrivée et les dix années suivantes, ou bien de payer sans limite de durée un taux réduit de 7 % sur ces revenus. La résidence fiscale peut découler d’un séjour de plus de 183 jours par an en Uruguay ou, entre autres voies, de l’achat d’un bien d’une valeur supérieure à 3,5 millions d’UI (Unidades Indexadas, une unité de compte indexée sur l’inflation, soit environ la moitié d’un million de dollars américains aujourd’hui) assorti d’une présence d’au moins 60 jours par an.

Aucun des deux candidats n’en a fait un thème central, et le résultat ne change rien à ce dispositif. Toute modification exigerait une loi votée par le Parlement, et aucune proposition n’a été annoncée.

Ce que cela signifie si vous envisagez l’Uruguay

La résidence en elle-même n’a pas été un sujet de campagne. L’Uruguay accorde la résidence permanente aux personnes disposant de revenus stables de l’étranger, sans investissement, et ouvre la naturalisation après trois ans pour les familles et cinq ans pour les candidats seuls qui y vivent réellement. Un changement de gouvernement n’y change rien.

Sur le plan fiscal, la démarche raisonnable consiste à s’appuyer sur les règles en vigueur au moment où vous devenez résident, à conserver une trace précise de la date à laquelle vous remplissez les conditions et à suivre le débat budgétaire de 2025 pour repérer toute évolution des incitations. Nous accompagnons nos clients dans leur demande de résidence, et les comptables et avocats agréés de notre équipe locale en Uruguay assurent le conseil fiscal.

Cet article fournit des informations générales et ne constitue pas un conseil juridique, fiscal ou en investissement.